过去一周，电力设备行业下跌 0.67%，在所有一级行业中涨跌幅排名第 30。从申万二级行业看，其他电源设备上涨 2.22%，电机上涨 1.16%，电网设备上涨 0.74%，风电设备下跌 0.17%，光伏设备下跌 0.87%，电池下跌 1.73%。从申万三级行业看，光伏辅材下跌 0.26%，光伏电池组件下跌 0.61%，光伏加工设备下跌 1.57%。
N 型组件排产占比提升， PERC 市场空间压缩面临减产问题。 根据SMM 数据， 10 月电池实际量为 60.89GW，其中 P 型电池片 39.18GW，N 型 TOPCon 电池片 19.52GW。 11 月光伏电池减产预期较大，产量预计为61GW，其中P型电池片39.18GW， N型TOPCon电池片21.61GW。N型组件排产占比明显提升，从 10月的 33.70%提升至 11 月的 37.15%，预计 12 月有进一步提升空间。根据 SMM 预计 2023 年全年 TOPCon产量将超过 140GW，竞技宝JJB TOPCon 电池比例预计为 27%， N 型占比突破30%。而近期由于价格快速下跌，部分二三线厂家生产 PERC 上已经近乎没有盈利空间，减产氛围持续酝酿。我们认为由于 N 型占比持续提升， PERC 市场空间以及盈利空间都在压缩，在当前产能供给充足的背景下， PERC 面临产能出清风险。
1） TOPCon 产能释放， 建议关注晶科能源、钧达股份、仕净科技等。
2） 0BB+银包铜量产在即，建议关注迈为股份、东方日升、苏州固锝、聚和材料等。
3） 持续看好颗粒硅、薄片化等引领下游降本、降碳等技术，建议关注协鑫科技、高测股份、美畅股份等。
